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高收益债的定价逻辑：以回收率而非利差为定价依据。高收益债定价的步骤是拆分资产科目→设定分科目资产打折比率→加总成企业资产变现总价值→按顺序偿还债务得出变现率/回收率。宜当承认，基于过去的案例、与公司的行业特征、财务经营特征，来给变现率假设（乐观、中性、悲观）设定各项资产的打折比率，相当主观，不同经历的人对待折现率的看法也会大相径庭。

就前述15笔融资的情况，融资主体、财富共赢互金及其实控人与南宁金交所之间的关联关系，融资资金的实际去向、融资产品的风控尽调等问题，本报记者向南宁金交所发送了采访提纲。南宁金交所方面回复本报记者称，“自成立至今，我中心依法依规发行产品，发行的产品没有出现未按时兑付的情况。”

谷歌和Facebook对用户的个人特征和兴趣了如指掌，亚马逊对用户过往的消费行为一清二楚，BAT等公司不仅掌握了数亿中国人的所见所闻所想和消费情况，还充当着他们的数字钱包。数据不仅重要，而且重要性正与日俱增。可以毫不夸张地说，在当今世界，收集、分析和销售数据，是增长最快的一个领域。

“公司账上不是没有钱，只是出现了临时性的兑付困难。”一位接近康得新的人士对记者透露，康得新的账面资金或许并没有外界想象的那么多，尽管公司账目上有些资金，但专款专用，比如募集资金是不能用来兑付债券的；此外，境外资金也将用于偿还境外债务，无法用作兑付之用。

乍一听，年轻人已经被高负债要压垮了，真的是这样吗？02年轻人实质负债率为12.52%对于这个“90后人均负债超12万元”的说辞，舆论曾自发证伪，知名吴晓波频道曾发文溯源过这个说辞的来源，笔者将其简要整理如下：“2016年2月，宏利保险（Manulife）发布的新一版“宏利投资者意向指数（MISI）”中提到，中国大陆年轻投资者（千禧一代，即35岁以下）的债务，达到月收入的18.5倍。随后，各类转载和引用将“18.5倍”的适用范围不断变更或扩大。

换言之，仅仅是韩国两大巨头，就称霸了几乎四分之三的DRAM内存市场、几乎一半的NAND闪存市场。标准PC和服务器处理器一直是行业龙头，但这两年完全被内存、闪存碾压，年产值预计只有508亿美元，年增幅仅5％。即便如此，这也是该行业连续两年创造新高了。